Forward Rate Agreements

Question

Aufgabe:

Die Sheldon Lee Cooper AG kauft einen 4-8 FRA zu einem Nominalvolumen von 1,5 Mio. EUR. Der FRA-Zins wird auf 4,0% fixiert. Gegenpartei ist die Leonard Leakey Hofstadter Bank. Am Abschlusstag wird der €STR als Referenzzinssatz festgelegt.

b) Ermitteln Sie die Höhe der Ausgleichszahlung zum Ende der FRA-Periode, wenn der €STR am Fixing-Tag bei 4,9% liegt.

c) Ermitteln Sie die Höhe der Ausgleichszahlung zum Anfang der FRA-Periode, wenn der €STR am FixingTag bei 4,9% liegt.

d) Ermitteln Sie die Höhe der Ausgleichszahlung zum Anfang der FRA-Periode, wenn der €STR am FixingTag bei 2,9% oder 6,9% liegt.

Problem/Ansatz:

Comments

Hübsch. Du solltest den hier vesammelten Mathelehrern noch erklären, was das 4-8 beim 4-8 FRA bedeutet. Das erhöht Deine und deren Chancen auf eine hinreichend gescheite Antwort.

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4 Monate ist die Vorlaufszeit

8 Monate die gesamt Laufzeit

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4 ist die Vorlaufszeit

8 die gesamt Laufzeit

:)

... in Stunden?

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Monate          :)

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Was ist der €STR?

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Der EZB-Rat hat am 20. September 2017 entschieden, einen unbesicherten Tagesgeldsatz mit dem Namen Euro Short-Term Rate (€STR) zu entwickeln. Berechnet wird die Euro Short-Term Rate auf Basis von dem Eurosystem bereits in der Geldmarktstatistik zur Verfügung stehenden Daten. Die Euro Short-Term Rate ergänzt die bestehenden Referenzzinssätze des privaten Sektors.

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Was meint hier Vorlaufzeit?

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Die Vorlaufzeit ist die Periode vom Wertstellungstag bis zum Abrechnungstag.

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Danke.

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Wie würdest du den Sachverhalt einem Laien beschreiben?

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Welchen Sachverhalt?

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Den in der Aufgabe.

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Den in der Aufgabe.

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Die Aufgabe ist in deutscher Sprache formuliert. Bei generellen Verständnisproblemen eines Muttersprachlers würde ich die Lektüre eines geeigneten Textbuches empfehlen. Das ist dann typischerweise aber in Englisch. Etabliert ist bspw. das von John Hull, beliebige Auflage. Das Thema wird eher in den oberen Semestern abgehandelt.

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würde ich die Lektüre eines geeigneten Textbuches empfehlen.

Ich bin überzeugt, dass gerade du es einfach erklären kannst. Wenn du aber nicht willst, dann lass und vergiss es und iss eine Banane stattdessen.

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"Lese das Buch" ist doch eine ziemlich einfache Anleitung. Und da Du in der Mathelounge ja immer mit ausgesuchtem Charme und Sachverstand zugange bist, würde ich es Dir sogar als PDF zur Verfügung stellen. Melde Dich bei Bedarf per Mail.

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Also ich würde es folgendermaßen einfach erklären:

Ein vertrag zwischen sheldon und lennard über 1,5Mio €

der Vertrag wird für 8 Monate geschlossen . Die Auszahlung erfolgt  erst 4 Monate später zum Fixing tag. Der Zins ist im vertrag für 4% eingetragen.

Meine Vermutung liegt nahe das der Barwert angewendet werden muss. Jedoch verunsichert mich was der unterschied ist wenn die Auszahlung am ende oder am Anfang der Periode ist.

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Null Bock!

Schreib die Lösung sauber auf und gut wärs. Warum sollte ich wegen 1 Aufgabe mir das antun, wenn man aus der Lösung Rückschlüsse ziehen kann durch Nachdenken.

Muss man immer ewig lang um den heißen Brei herumreden?

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@Ciinderiia

Die Auszahlung erfolgt nicht am Fixing-Tag sondern typischerweise zwei Tage später.

Den Unterschied zwischen Ende und Anfang siehst Du unten in den beiden Formeln in meiner Antwort.

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Bitte nicht streiten :)

wollte keinen streit mit der Frage entfachen

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Hast Du auch nicht. Das hat er ganz alleine geschafft. Also das Entfachen, nicht das Buchlesen.

Answer 1

Ausgleichszahlung am Ende = | (Fixing - 4 %) | * 120 / 360 * 1500000

Ausgleichszahlung am Anfang = Ausgleichszahlung am Ende / (1 + Fixing * 120 / 360)