Ein Analyst wird beauftragt die Aktie der WELT AG zu bewerten. Nach Auswertung der wichtigsten Unternehmenskennzahlen kommt er zu folgenden Prognosen der Dividendenzahlungen pro Aktie:
| Zeitpunkt | t=1 | t=2 | t=3 | t=4 |
| Dividende | 1 | 5 | 8 | 9 |
Weiters erwartet der Analyst für die Zeit nach t=4 ein Dividendenwachstum von 2,5%, basierend auf der für t=4 geschätzten Dividende. Bei der Ermittlung des theoretischen Werts unterstellt der Analyst eine unendliche Lebensdauer der WELT AG. Er verwendet bei seinen Berechnungen einen Kalkulationszinssatz in Höhe von 11,8%. Welchen rechnerischen Aktienkurs ermittelt der Analyst im Zeitpunkt t = 0? Runden Sie das Endergebnis auf zwei Kommastellen.
Mein Rechenweg:
1/1.118+5/1.118^2+8/1.118^3+8/1.118^4 = 16.38025
16.38025+((4*(1+0.025))/(0.118+0.025))*1.118^-4
Meine Lösung ist 34.73213, es sollte jedoch 79,87 herauskommen.
Wo liegt hier mein Fehler?
