Ja, für mich gilt ersteres.
4x ist eine übliche Schreibweise, welche (relativ klar) andeutet, dass die beiden zusammengehören.
Wenn man es aber ganz genau nimmt müsste 12x/4x = 12x/4*x = 3x*x = 3x^2 gelten.
Ich selbst würde es aber nie so interpretieren, sondern die Deinige Variante sehen.
Deutliche Kennzeichnung durch Klammern schafft das Problem aber aus der Welt ;).