Welchen rechnerischen Aktienkurs ermittelt der Analyst?

Question

Aufgabe:

Ein Analyst wird beauftragt die Aktie der WELT AG zu bewerten. Nach Auswertung der wichtigsten Unternehmenskennzahlen kommt er zu folgenden Prognosen der Dividendenzahlungen pro Aktie:

Zeitpunkt t=1 t=2 t=3

Dividende 4 (in t=1), 8 (in t=2) und 9 (in t=3)

Weiters erwartet der Analyst für die Zeit nach t=3 ein Dividendenwachstum von 1,5%, basierend auf der für t=3 geschätzten Dividende. Bei der Ermittlung des theoretischen Werts unterstellt der Analyst eine unendliche Lebensdauer der WELT AG. Er verwendet bei seinen Berechnungen einen Kalkulationszinssatz in Höhe von 8,3%. Welchen rechnerischen Aktienkurs ermittelt der Analyst im Zeitpunkt t = 0? Runden Sie das Endergebnis auf zwei Kommastellen.

Problem/Ansatz:

Guten Tag.

Ich habe bei dieser Aufgabe folgendermaßen gerechnet:

4/1,083+8/1,083^2+9/1,083^3= 17,599

17,599+((3*1,015)/(0,083-0,015)*1,083^-3

= 52,85

Das richtige Ergebnis wäre jedoch 123,36

Vielen Dank!

…

Answer 1

4/1,083 + 8/1,083^2 +9/1,083^3 + 9*1,015/(0,083-0,015)*1/1,083^3 = 123, 36

vgl:

https://welt-der-bwl.de/Ewige-Rente-mit-Wachstumsrate

Answer 2

Das richtige Ergebnis wäre jedoch 123,36

Ja, das ist richtig.

\(\displaystyle \frac{4}{1,083}+\frac{8}{1,083^{2}}+\frac{9}{1,083^{3}}+\sum \limits_{t=4}^{\infty} 9 \cdot \frac{1,015^{t-3}}{1,083^{t}} \approx 123,36\)

Comments

Für deine "Summenkanone"  gibt es eine ganz einfache Wasserpistole:

Barwert EWIGE RENTE = Dividende/(i-w)*1/q^n

i= Kalkulationszinssatz, w= Wachstumszinssatz,

q= Abzinsungsfaktor, n= Abzinsjahre

Dass solche Annahmen realitätsfern sind, bedart keiner Erklärung.

Reine Zahlenspielerei basierend wohl auf Vergangenheitswerten.

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Nur, dass bei der "Wasserpistole" der durchschnittliche Anwender die Semantik nicht versteht.

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Welche Semantik meinst du?

Deine Summenformel mit integrierter Abzinsung ist auch nicht ohne, wenn

auch astrein. :)